甲醇产业链:9月份中宇ZICM指数上涨为主(ZICM上线运行第73期)
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来源: 中宇资讯 时间: 2020-10-10 14:26

一、甲醇及下游产业链本月运行情况综述

本月中宇资讯甲醇及下游产业链价格及指数统计(单位:元/吨)

指数/产品名称

地区

8月末

9月末

涨/跌幅

百分比

ZICM

3110

3188

78

2.5%

甲醇

华东

1775

1905

130

7.3%

甲醛

华东

1000

1000

0

0%

二甲醚

山东

2238

2584

346

15.5%

醋酸

华东

2350

2500

150

6.4%

甲缩醛

山东

2350

2600

250

10.6%

DMF

华东

7050

7950

900

12.8%

MTBE

山东

3700

3600

-100

-2.7%

甲烷氯化物

山东

2300

2600

300

13.0%

PP(T30S拉丝)

华东

8250

8100

-150

-1.8%

注:中宇资讯甲醇及下游产业链价格指数(ZICM)基数为4000

2020年9月,中宇资讯甲醇及下游产业链价格指数涨多跌少。截止9月30日,中宇资讯甲醇产业链价格指数收于3188点,较上月同期上涨2.5%。9月份,中宇资讯监测范围内的甲醇及下游产品涨多跌少。其中上涨幅度最大的是二甲醚,涨幅在15.5%;下跌幅度最大的是MTBE,跌幅在2.7%。随着我国消费市场活跃度加快恢复,各行业经营指标稳步回升,居民消费意愿明显增强,前期受抑需求持续释放,疫情因素对市场发展的不利影响进一步减弱,实体业态经营全面回暖,在“金九银十”传统旺季带动下,基础化工下游及终端行业迎来订单上升阶段,同时在下游阶段性补库存周期叠加下,市场整体活跃度提升,甲醇及下游产品多数收涨为主。后期来看,下游行业的持续恢复对上游行业的带动作用增强,同时国内外环境复杂多变,企业盈利持续稳定增长仍面临一定压力,预计10月下游有阶段性补库需求,但外围动荡后续对于需求端的持续回升信心不足,甲醇及下游产业链行情短期或偏强震荡为主。

二、部分分类产品行情走势

甲醇:9月,我国甲醇市场走势分化。本月全国均价1785元/吨,环比+11.49%,同比-15.72%。月初陕西兴化30万吨/年装置重启,山西中信10万吨/年、甘肃华亭60万吨/年装、安徽华谊60万吨/年装置、山东兖矿国宏64万吨/年装置停车,部分月内恢复。月初内地市场强势上行,主产区有多套MTO装置配套甲醇停车,甲醇需外采,供应紧张厂家推高价格。周边市场受主产区提振,又因有MTP装置有重启计划,推动价格上行。月中,内地市场多维持惯性上行,高位震荡,但由于下游厂家前期补库充分,接货意向平淡,且临近假期物流开始收紧,送到价压制下价格略显疲态。月内后期,临近双节,厂家多选择降价排库,内地甲醇市场整体走弱,下游逢低补货,成交情况良好,接近月底区域间物流有预期受阻,外加前期排库情况良好,市场价格开始回升。港口方面,月初同样受“金九银十”预期,盘面摆脱底部盘整向上突破,由于8月-9月上旬进口量较小,港口地区可贸易货源不多,持货商多推动价格上行。月中国外数套装置意外停车,港口受提振再度上行,随下游抵触高价货物,但持货商预计后期到港船货不多,多平稳出货为主,下游刚需接货成交平淡。月内后期,受原油等国际因素影响,港口弱势整理,下游有备货需求逢低补库,成交良好。

甲醛:9月,国内甲醛市场走势分化,市场供应偏紧,厂家库存不高,成本支撑有力。月内安全环保检查结束,上游装置恢复平稳运行,市场供应充足。且临近中秋国庆,下游节前备货需求积极,厂家出货顺畅,库存不高,生产积极性较高,市场供需表现较为宽松,月底需求逐渐回归平淡,市场成交震荡回稳,业者维持心态。截至9月30日,山东地区参考880-1010元/吨附近,河北地区当地参考810元/吨,江苏地区工厂主流1000-1140元/吨含税,华南地区主流价格950元/吨含税附近。后市来看,9月份我国甲醇市场供需维持宽松局面,局部仍有上行可能,成本支撑依旧坚挺。节后下游补库需求值得期待,且厂家库存不高,短时成交或仍有上移,但后续支撑有所不足,预计下月国内甲醛市场成交或仍维持偏强震荡,涨幅较为有限。

MTBE2020年9月,国内MTBE市场稳中窄幅震荡,整体走势偏弱。进入九月份之后,汽油终端需求并未如期好转,终端业者操作仍较为谨慎,中石化虽有外采,但价格偏低,业者操作谨慎,国际原油方面弱势震荡整理,业者操作谨慎性犹存,而MTBE装置开工率高位,资源供应较为充裕,需求面不见利好,市场偏弱震荡整理为主。以山东地区为例,月内高价仅在3800元/吨左右,今年九月份利空因素主导,金九失约,业者心态平淡。进入下旬后,随着国庆长假临近,厂家排库压力加大,而终端备货积极性有限,导致MTBE价格以震荡下跌为主,MTBE市场走势始终不见好转。全国各地MTBE市场走势均以偏弱为主,价格稳中震荡下挫。整体来讲,本月利空因素占据主导,厂家让利走量为主,价格偏弱震荡运行,金九失约,国内MTBE市场走势偏弱。

二甲醚:9月,二甲醚市场价格先涨后跌再涨,整体来看,相比8月涨幅扩大,市场氛围较上月好转。据中宇统计,今日华北地区二甲醚市场价格在2584元/吨,较上个月末上涨了346元/吨。目前大部分停车厂家重启,但仍有少部分停车厂家尚未开车重启,开工厂家多数低负荷运行,整体供应面可控,存在一定的支撑,月初甲醇市场走强,成本面支撑坚挺,带动二甲醚市场积极上涨,下游买涨入市,活跃交投氛围。随着价格的不断走高,下游接货意向减弱,成交气氛较前期有回落,且原料甲醇出货略有迟缓,厂家让利放量,成本面支撑疲软。后期厂家多低负荷运行,且个别厂家停车检修,供应面利好支撑,上游库存低位,心态较为坚挺,挺价意愿明显,临近假期,下游积极备货,市场成交良好。随着银十的到来,原料甲醇市场或震荡有望上行,成本面有一定的利好支撑,民用气“金九银十”局面或有提振,对于二甲醚市场带来一定帮助,预计下月价格或月初窄幅下调  之后震荡中存阶段性反弹。

醋酸:9月份国内醋酸市场整体走高。本月原料甲醇价格大幅走高,成本面支撑力度明显。月初河南和山东现货较多的工厂,低价出货顺利,库存降至低位。在此利好推动下,供方调涨售价。前期看空后市的情绪下,下游用户原料库存维持低位,且十月份的国庆长假前有备货需求,因此用户积极入市采购,市场交投气氛活跃,进一步坚挺供方心态。月中因新加坡塞拉尼斯醋酸装置月底检修计划,国外买家也积极采购备库存,出口量价提升,也是绝大多数醋酸工厂维持低库存的一大重要原因。但同时因月内行业开工率维持在高位,尤其是西北工厂受运输车辆难寻的影响,库存难下,货源供应并未有缺口,整体涨幅受限。尤其是月底,下游用户多已提前完成节前备货,运输也逐步受到管制,行情归于淡稳。截至本月末,华东地区主流:2500-2700元/吨,江苏2500-2600元/吨,浙江2600-2700元/吨;华北地区:2400-2500元/吨送到;华南地区:2600-2700元/吨。

三、甲醇及下游产业链供需基本面分析

甲醇及下游产业链主要产品开工率统计及下月开工趋势预测

产品名称

上月末

本月末

/

下月预测

甲醇

57.56%

58.23%

+0.67%

57%

甲醛

22.2%

23.6%

+1.4%

23%

二甲醚

13.77%

12.67%

-1.1%

13%

醋酸

85%

90%

+5%

85%

MTBE

56%

56%

+0%

56%

DMF

48%

53%

+5%

61%

煤制pp

91%

95%

+4%

95%

注:甲醇开工率统计按有效产能统计,开工率=中宇统计产量/产能

进口方面,据中宇资讯获悉,2020年8月,我国甲醇进口量在97.5万吨,同比减少9.14%,环比减少28.45%,1-8月份进口总量共计831.56万吨,占去年我国甲醇进口总量的76.32%。我国甲醇出口量在1.15万吨,同比增加827.42%,环比增加1050%。1-8月份出口总量共计6.03万吨,占去年我国甲醇出口总量的35.23%。

需求方面,本月煤制聚丙烯装置整体开工率在94.5%左右较上月微幅提升,月内暂无新增装置停车检修,大唐国际一线装置重启,煤制聚丙烯装置整体开工微涨。传统下游,甲醛,月初环保检查结束,各地前期停产装置陆续开机,且下游节前备货支撑有力,厂家生产积极性较强,整体开工较上月有大幅提升;醋酸本月除安徽华谊和江苏索普大装置停车外,其余醋酸装置稳定,行业开工率进一步走高;二甲醚月初湖北潜江华润以及河北冀春二甲醚装置停车检修,直到中下旬两家厂家开车重启,中下旬鹤壁宝马以及山西兰花丹峰二甲醚装置停车检修,月末鹤壁宝马二甲醚装置开车重启,而丹峰预计国庆之后重启,整体来看,供应量减少,相应的开工率也随之下降;MTBE九月上旬广饶华邦装置停工,但停工时间较短,在一周左右,随即开工,其他厂家装置开工稳定,大型厂家无停工计划,开工率始终维持高位震荡;DMF9月8日河南安阳九天12万吨/年装置停车检修,于9月27日开车,当月开工率走高。

下月来看,暂无装置计划停车检修,预计煤制聚丙烯装置整体开工变动不大在95%左右;传统下游,甲醛伴随需求逐渐回稳,厂家或因考虑库存压力而降负生产,开工或将下滑;醋酸二三季度装置多已进行完年度检修,后期未有检修听闻,预计开工率维持在高位;二甲醚随着银十的到来,民用气“金九银十”局面或有提振,对于二甲醚市场带来一定帮助,预计下月二甲醚开工率或窄幅上行;MTBE下月暂未听闻大型厂家存有停工计划,预计开工率仍将维持高位整理;DMF华鲁恒升新扩10万吨/年装置开车,月底有产品开始产出,预计10月份DMF开工率环比上涨。

四、后市分析

综上,传统金九银十背景下下游需求存有一定乐观预期,或对甲醇市场有一定支撑,但后期来看供需格局仍将维持偏宽松局面,临近冬季,部分MTO装置或有检修预期,而四季度仍有生产装置计划投产,预计中长线内地市场大幅度向上突破困难。港口方面,“金九银十”及冬季限气预期仍将提振市场信心,全球需求修复将缓解沿海库存压力,盘面仍有上行空间,届时部分市场有望随盘面上行。

关于中宇资讯甲醇及下游产业链价格指数(Zhongyu IndustryChain of Methanol,以下简称ZICM)上线运行的说明:中宇资讯甲醇及下游产业链价格指数(ZICM),以甲醇及下游产品现货价格为依据编制。我们以各产品华东现货市场当月月末估价为基准,不同的商品在该指数的占比不同,这个占比就是权重,权重比例按照甲醇价格走势与自身产品价格走势相关性制定,目前只考虑价格因素,暂不纳入商品的流动性及产量数据。ZICM指数基数为4000,共包含了甲醇及下游共8个产品,覆盖了醇类、酸脂、中间体、燃气四个类别。按照目前的人民币标价计算,根据与甲醇相关性的大小分配权重,其中甲醇权重占到57%,甲醛权重15%,二甲醚权重10%,醋酸权重8%,DMF及MTBE权重各占4%,甲缩醛及甲烷氯化物权重占1%。ZICM指数将定期于每月末或下月初上线公布,并附带说明图表及深度分析,该指数的制定旨在综合并直观的反映一个月内甲醇及下游产业链的市场运行情况,且在将站在产业链的高度对市场进行分析梳理。最后我们将会结合产业链的供需基本面及其他影响因素对下月的ZICM指数做出预测,使客户做出适当的操作。

ZICM指数在经过一段运行后,根据实际运行情况,各产品权重比例或有所微调,使之更加贴近接近客观真实。在运行阶段结束后,ZICM指数每年1月份将进行一次权重调整。

注:该指数仅作为中宇资讯甲醇及下游产业链会员内部参考使用不作为现货交易中的依据!

 




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