化工品月度涨跌简析(20200831-0930):金九涨势为主
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来源: 中宇资讯 时间: 2020-09-30 15:38

中国8月全国规模以上工业企业利润6128.1亿元,同比增加19.1%。1―8月份,全国规模以上工业企业实现利润总额37166.5亿元,同比下降4.4%,降幅比1―7月份收窄3.7个百分点。随着疫情的放缓与国内经济的恢复,8月工业企业盈利能力明显回升。进入9月随着天气好转,传统旺季来临,全国性的需求进一步好转,供应压力有所缓解,之前供需错配的矛盾正在缓和,国内大宗商品市场出现积极的变化, 市场信心继续恢复,大宗商品市场向好,多数商品价格走强。

据中宇资讯化工网监测的64个重要化工产品中,本月上涨品种达47个,占73.44%,尤其聚氨酯产业链表现亮眼。下跌仅产品11个,占17.19%,持平产品6个,占9.375%。涨幅前三产品分别是DNC(↑86.67%)、软泡聚醚 (↑39.71%)、PO (↑37.31%)。其中跌幅前列三的产品分别是二乙二醇(↓10.98%)、PTA(↓8.22%)、乙二醇(↓6.77%)。

本月化工品涨幅榜:

产品名称

地区

8月31日

9月30日

涨跌幅度(元/吨)

百分比(%)

DMC

华东地区

7500

14000

6500

86.67%

软泡聚醚

华北地区

13600

19000

5400

39.71%

PO

山东地区

13400

18400

5000

37.31%

EDC

江阴地区

2160

2890

730

33.80%

纯MDI

华东地区

15500

20500

5000

32.26%

硬泡聚醚

华北地区

11600

14900

3300

28.45%

丙二醇

华东地区

7700

9800

2100

27.27%

苯胺

山东地区

4330

5380

1050

24.25%

TDI(巴斯夫、拜耳货)

华东地区

13800

17000

3200

23.19%

丁二烯 

华东地区

5200

6400

1200

23.08%

丙烯酸

华东地区

6300

7600

1300

20.63%

MMA

华东地区

10300

12100

1800

17.48%

丙烯酸丁酯

华东地区

7500

8700

1200

16.00%

二甲醚

华北地区

2238

2584

346

15.46%

二氯甲烷

山东地区

2300

2600

300

13.04%

DMF

华东地区

7050

7950

900

12.77%

氯乙酸

山东地区

3750

4150

400

10.67%

正丁醇

华东地区

5800

6400

600

10.34%

环氧树脂

华东地区

18000

19700

1700

9.44%

醋酸丁酯

华东地区

5450

5950

500

9.17%

聚合MDI(巴斯夫、拜耳货)

华东地区

15600

17000

1400

8.97%

DOP

山东地区

6800

7400

600

8.82%

双酚A

华东地区

10800

11750

950

8.80%

丙烯

山东地区

6890

7465

575

8.35%

甘油

华东地区

3800

4100

300

7.89%

BDO

华东地区

8000

8600

600

7.50%

甲醇

华东地区

1775

1905

130

7.32%

DINP

华南地区

7100

7600

500

7.04%

丙酮

华东地区

6500

6950

450

6.92%

醋酸乙烯

华东地区

5250

5600

350

6.67%

丙烯腈

华东地区

8350

8900

550

6.59%

醋酸

江苏地区

2350

2500

150

6.38%

不饱和树脂普遍型191#

常州地区

6500

6900

400

6.15%

一级硬脂酸

江苏地区

6800

7200

400

5.88%

辛醇

华东地区

6950

7350

400

5.76%

DBP

山东地区

6250

6600

350

5.60%

醋酸乙酯

华东地区

5400

5700

300

5.56%

乙醇

华东地区

5975

6300

325

5.44%

三乙醇胺99%

江苏地区

10000

10400

400

4.00%

苯酐

山东地区

5000

5200

200

4.00%

异丁醇

华东地区

4950

5100

150

3.03%

醋酸仲丁酯

华东地区

3650

3750

100

2.74%

纯苯

华东地区

3225

3300

75

2.33%

苯乙烯

华东地区

5300

5400

100

1.89%

涤纶长丝

华东地区

5300

5350

50

0.94%

丁酮

华东地区

6250

6300

50

0.80%

涤纶短纤1.4D

华东地区

5325

5350

25

0.47%

本月化工品跌幅榜:

产品名称

地区

8月31日

9月30日

涨跌幅度(元/吨)

百分比(%)

二乙二醇

华东地区

3580

3190

-390

-10.89%

PTA

华东地区

3528

3238

-290

-8.22%

乙二醇

华东地区

3840

3580

-260

-6.77%

异构二甲苯

华东地区

3610

3410

-200

-5.54%

溶剂二甲苯

华东地区

3580

3400

-180

-5.03%

锦纶切片

华东地区

10350

9950

-400

-3.86%

己内酰胺

华东地区

9400

9050

-350

-3.72%

DOTP

山东地区

7550

7450

-100

-1.32%

环己酮

华东地区

6100

6050

-50

-0.82%

异丙醇

华东地区

7800

7750

-50

-0.64%

甲苯

华东地区

3360

3340

-20

-0.60%

涨幅榜:

DMC本月国内碳酸二甲酯市场一路飙高上行,创造历史高点。月初,受到原料环丙高位之上不断冲高影响,传统酯交换法DMC工厂普遍成本压力较大,被动大幅拉涨报盘跟随原料,而环丙继续走高的同时,货源难求,石大济矿及海科暂时停车检修,红四方及重庆装置月中也处于停车状态,在产工厂订单排至10月,DMC现货紧缺下,价格不断宽幅拉高,不断刷新历史高点,但下游跟进渐显吃力,观望市场逐渐仅剩个别刚需采买,市场供需两淡、成交冷清,月底高位盘整。

软泡聚醚:9月国内聚醚市场宽幅上涨,较上月底涨幅39.71%。整月来看,场内聚醚货源紧张,下游需求增加,且出口订单利好,带动聚醚工厂订单增加,传导上游PO货源供应不足,价格不断冲高至历史高位20500元/吨,但高价原料使下游抵触情绪高涨不断,部分下游联合抵制,月底价格难涨难跌。因部分工厂前期订单较多,对PO仍有部分需求,成本面库存无压续涨,聚醚跟涨乏力,月底重心平稳运行。目前下游节前备货积极性欠佳,对于高价原料仍存一定抵触心理,PO方面预计节后稳中偏弱或有回落,预计国内聚醚市场弱势商谈,积极出货排库,下游或有“少量多次”刚需补货。

PO本月,国内环氧丙烷市场不负“金九”之名,价格呈现单边上行走势,表现亮眼且盈利较佳。整月供需面均显利好,利润空间保持高位下,成本面小幅调整对市场行情影响不大,且场内装置多保持偏高负荷运行,期间仅中石化长岭催化剂再生短时降负,红宝丽月初停车,下旬重启,鑫岳月中清塔及电厂原因,进口货相对平稳但始终未能缓解供应面偏紧局面;下游市场观望环丙不断拉高易涨难跌,积极采买,市场供不应求。涨至中旬左右,场内价格混乱,贸易商高价频出仍可成交,下游产品一度不受控制短时飙涨,但伴随PO价格每日刷新高点,月底市场恐慌情绪渐显,终端跟进动力不足,转为刚需采买,下游聚醚新单转弱、无力跟涨,整体下游节前囤货意愿较低,PO工厂虽出货仍无压力,但观望下游情况涨势减缓趋稳。

跌幅榜:

二乙二醇:月内国内二乙二醇市场低位波动,主流市场月均价3355元/吨,较上月下跌1.58%,月内低点3180元/吨,高点3570元/吨。伴随着港口船货的集中补充及需求的低迷,二甘醇虽然有阶段性去库但仍处于9万吨以上高水平二甘醇库存压力较大,加之中科炼化及中化泉州新装置投产运行,市场人士操作信心缺乏,而需求端方面主力不饱和树脂工厂开工月内略有回升,加之受假期影响部分工厂存备货需求,市场逢低买气尚可,但下游整体开工仍处低位水平,一方面由于今年疫情的影响,对经济的影响仍然偏大,导致工厂订单减少,开工情况始终难以乐观,另外近期工厂另一原料顺酐价格大幅上升增加工厂成本,承压工厂开工热情,临近月底市场跌破前期低点,且在供需端偏弱格局下市场人士对后市仍缺乏乐观预期。

PTA本月虽是“金九银十”的传统旺季,但对于聚酯原料来说却并非如此,PTA不断下探,月均现货价格商谈在3438元/吨左右自提,月均利润在39元/吨左右,与上个月相比,利润大幅下滑。PTA利润同比下跌在83%左右,环比下跌在74%附近。本月宏观面经济表现一般,PTA原料端表现不振,国家原油价格始终难以提涨,PTA市价不断走低。下游需求面表现一般,聚酯库存持续高位,厂家出货困难,对原料PTA的需求减弱。受制于需求面的清淡行情,PTA价格提涨乏力。本月PTA装置检修较少,开工较为稳定,装置检修多集中在月底以及下个月,供给面相对宽松,供需失衡问题浮现,在此压力下,预计PTA装置检修会一一落实,后期PTA开工将会继续小幅下调。目前PTA市价处于同期较低水平,后期下跌空间较小,预计短时间内PTA窄幅整理。

乙二醇:本月国内乙二醇市场向上调整。月内高点为月初的3940元/吨,低点为月底3585元/吨,月均价涨73.4元/吨至3792.6元/吨。本月国内乙二醇市场整体有所回升,价格重心一路上冲后临近月底回落,月中海外检修下的进口货源缩减预期及欧洲货源紧缺下的价格大幅回升影响套利窗口开启为行情上行提供主要驱动力,下游聚酯开工亦达到年内峰值刚需支撑尚可。而下旬至月底受到国内新增产能释放及高库存压力难解影响下市场人士对后市预期转弱,行情开启震荡回调,后期乙二醇市场供应端面临新增释放的压力,而海外装置伴随检修完毕陆续重启,供应端仍是压制行情主要利空,且伴随海外疫情的反复,需求定不确定性增加,中长期市场整体供需格局预期偏弱。

中宇观点:下游行业的持续恢复对上游行业的带动作用增强。同时国内外环境复杂多变,企业盈利持续稳定增长仍面临一定压力。在我国经济基本面持续改善的情况下,临近三季度末的关键时点,央行“长短结合”释放流动性,年底之前降准概率不大但不能完全排除。

2020年以来,原油市场的主要交易逻辑已经转移到疫情的影响上,随着欧洲疫情二次暴发,这种担忧情绪又开始蔓延。自今年疫情发生以来,包括美联储在内的发达经济体央行采取的超级货币宽松举措,对全球市场暴涨反弹有相当大的作用,其中所蕴含的风险难以忽视。再加上美国11月大选临近,中美贸易关系持续紧张,地缘政治等不确定性因素增加,市场避险需求推升。10月下游有阶段性补库需求,但外围动荡后续对于需求端的持续回升信心不足





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