芳烃:原油大幅下跌 芳烃市场风险增加
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来源: 中宇资讯 时间: 2020-03-09 08:20

事件:美国WTI原油4月期货周五(3月6日)收跌4.62美元,或10.1%,报41.28美元/桶,本周大跌7.8%。布伦特原油5月期货周五收跌4.72美元,或9.4%,报45.27美元/桶,创2017年7月22日以来最低收盘,本周重挫8.9%。

春节后的国内芳烃市场持续受疫情影响,市场刚需回升缓慢,价格震荡下行为主。虽然主力工厂开工率整体下降,但是目前来看库存仍有积累上升,供需因素利好不足的情况下,市场价格受外围能源及大宗氛围影响增加。

较春节前收盘主力芳烃产品及原油价格涨跌对比(单位,美元/桶,元/吨),如下:

产品

所属市场

121

36

涨跌

百分比

原油

WTI

58.34

41.28

-17.06

-29.24%

甲苯

江苏市场

5610

4815

-795

-14.17%

二甲苯

江苏市场

5700

5005

-695

-12.19%

纯苯

江苏市场

5540

5175

-365

-6.59%

苯乙烯

江苏市场

7370

6535

-835

-11.33%

周五国际原油大幅收跌。虽然本周为应对疫情多国央行降息等消息一度利好能源及金融市场,但全球疫情蔓延使得市场对需求面的担忧不减。加之本周OPEC+政策会议失败告终,没有达成现有减产协议的延期,更没有同意进一步扩大减产。从4月1日起,无论是OPEC还是俄罗斯等非OPEC产油国未有明确限制。供应风险提升。油价创2014年以来最大单日跌幅。国际原油大幅下跌对主要芳烃产品如何影响。

甲苯/二甲苯:2月底华东甲苯张家港出罐价格触及4700元/吨下方,价格为其2018年底以来最低水平。二甲苯至4790元/吨,更是近年低位。国内疫情缓和的情况下市场稳健复工,3月初行情也一度较强劲回升,但市场仍十分敏感,风险度较高。最终价格随油价先涨后跌。后市在油价大跌的情况下,市场仍有向弱风险。不过甲苯二甲苯目前库存5万吨及11万吨水平尚低于去年高点。近期国内需求复苏有所显露。二甲苯下游PX开工预期增加,加之国内供应开工率仍有下降,这些因素在原油止跌迹象之时有望利好二甲苯,近而也对甲苯价格走势存在支撑。

纯苯:纯苯市场近期跟随上游能源走势,在其基本面相对平稳的情况下,国内价格的上下波动与原油息息相关。2月份受疫情影响下游衍生品去库存能力较弱,且在此基础上原油价格呈下行走势,导致纯苯价格震荡下行,后欧佩克+待减产消息及疫情逐渐稳定向好提振大宗商品业者心态,纯苯止跌回涨。由此可见,近期纯苯走势整体跟随上游能源价格。此番原油价格大幅度下行,致使本就初步止跌回涨的国内纯苯市场再度承压,跟随大宗商品同步开启下行走势。

苯乙烯:原油市场开启了暴跌模式,作为原油下游重要的化工品种,苯乙烯市场毫无疑问也正面临巨大的波动风险。我国是全球最大的苯乙烯生产国,也是全球最大的苯乙烯消费国。国内供应渐趋于过剩,加之今年疫情抑制需求,当前苯乙烯产业链形势日趋严峻,供应端增量大。而原油价格剧下跌苯乙烯成本端风险波动明显,而且下游需求放缓趋势明,对市场无疑是雪上加霜。市场参与者可多层次利用期货风险管理工具,一方面可以规避市场风险另一方面稳定市场的平稳运行。

2月下旬至3月初,国内的疫情有效控制,加上政策面支撑,国内市场需求是在逐渐向好的。国外疫情对全球经济及能源化工市场的影响程度如何、时间有多长,依然不能明确。但现阶段对全球的需求面呈现利空。周五国际原油受石油输出国组织(OPEC)和俄罗斯最终未能达成新的减产协议又给供应面增加了利空可能。因此国内的好转和外部利空的逐渐发酵形成拉锯,至少在3月份来看,芳烃市场多空拉锯预期仍十分频繁,近期行情存在震荡下行风险,仍关注外围消息,需求回升需要时间,市场价格的回暖仍然需要等待全球局势的好转。





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